Şirketin değerlendirmesine göre, Şubat ayı boyunca 23–25 $/varil bandında seyreden rafineri marjı, 23 Şubat’tan sonra hızla artarak 37,6 $/varil seviyesine ulaştı. Bu yükselişin, petrol ürün fiyatlarının ham petrol fiyatlarına kıyasla daha güçlü arttığını gösterdiği belirtildi.

Ahlatcı Yatırım, marjdaki artışın temel nedeninin benzin ve dizel fiyatlarındaki yükseliş olduğunu vurguladı. Dizel fiyatlarının 400 cent/galon seviyesine yaklaşması ve benzin fiyatlarının 300 cent/galon civarında seyretmesi, rafineri marjını destekleyen ana faktörler olarak öne çıkıyor. Buna karşın, WTI ham petrol fiyatındaki artış ürün fiyatlarındaki yükseliş kadar belirgin değil.

Teknik açıdan değerlendirildiğinde, rafineri marjının hem 20 günlük hem de 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde bulunduğu belirtildi. 20 günlük ortalama 31 $/varil, 50 günlük ortalama ise 25,8 $/varil seviyesinde bulunurken, mevcut marj seviyesinin tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde seyrettiği vurgulandı. Bu durumun kısa vadede güçlü bir momentum oluştuğuna işaret ettiği ifade edildi.

Ahlatcı Yatırım, güçlü rafineri marjlarının petrol ürünlerine yönelik talebin yüksek seyrettiğini gösterdiğini ve Tüpraş’ın rafineri faaliyetlerinden elde ettiği operasyonel kârlılığı desteklediğini aktardı. Öte yandan, marjların tarihsel ortalamaların oldukça üzerine çıkmış olmasının, ilerleyen dönemde olası bir normalleşme riskini beraberinde getirebileceği uyarısında bulundu.