Alnus Yatırım tarafından hazırlanan ve Finnet verilerine dayanan “Kar Marjları Kıyaslama” çalışmasında, BIST 100 endeksinde yer alan şirketlerin 2026 yılı ilk 6 aylık finansallarındaki brüt kar, esas faaliyet karı, FAVÖK ve net kar marjları 2025'in aynı dönemiyle karşılaştırıldı.

Verilere göre bazı şirketlerde dört karlılık göstergesinde de belirgin iyileşmeler görülürken, bazı şirketlerde özellikle esas faaliyet ve net kar marjlarında gerilemeler yaşandı.

AKSEN'in brüt kar marjı yüzde 22,11'den yüzde 34,72'ye yükselerek 12,61 puan arttı. Şirketin esas faaliyet kar marjı 11,60 puan, FAVÖK marjı 16,12 puan yükselirken net kâr marjı 3,34 puan geriledi.

CVKMD'nin brüt kar marjı 5,34 puan artışla yüzde 39,76'ya, esas faaliyet kar marjı 12,26 puan artışla yüzde 31,12'ye ve FAVÖK marjı 14 puan artışla yüzde 42,51'e çıktı. Net kâr marjı da 3,30 puan yükseldi.

CWENE'de brüt kar marjı 10,11 puan, esas faaliyet kar marjı 10,54 puan, FAVÖK marjı 12,33 puan ve net kâr marjı 4,28 puan arttı.

KCHOL'de brüt kar marjı 1,29 puan, esas faaliyet kâr marjı 2,65 puan, FAVÖK marjı 2,10 puan ve net kar marjı 0,91 puan yükseldi.

THYAO'nun brüt kar marjı yüzde 19,20'den yüzde 6,43'e gerilerken, esas faaliyet kâr marjı yüzde 10,17'den eksi yüzde 2,33'e, FAVÖK marjı yüzde 19,92'den yüzde 6,93'e düştü. Net kâr marjındaki gerileme ise 8,86 puan oldu.

PGSUS'ta brüt kâr marjı 19,17 puan, esas faaliyet kar marjı 20,25 puan ve FAVÖK marjı 18,60 puan geriledi. Net kâr marjı da 23,84 puan azaldı.

ENKAI'nin brüt kar marjı 9,94 puan, esas faaliyet kâr marjı 11,47 puan ve FAVÖK marjı 11,61 puan düşerken net kâr marjı 3,19 puan geriledi.

TAVHL'de brüt kar marjı 3,20 puan azalırken, esas faaliyet kâr marjı 1,35 puan ve FAVÖK marjı 0,50 puan yükseldi. Net kâr marjı ise 14,13 puan arttı.

Çalışmada KTLEV'in esas faaliyet kar marjı yüzde 85,27'den yüzde 552,72'ye, FAVÖK marjı ise yüzde 86,54'ten yüzde 554,01'e yükseldi. Net kar marjı da yüzde 61,18'den yüzde 378,35'e çıktı.

DSTKF'de brüt kâr marjı yüzde 41,91'den eksi yüzde 46,54'e gerilerken, esas faaliyet kar marjı yüzde 76,46'dan yüzde 113,80'e, FAVÖK marjı yüzde 78,48'den yüzde 119,01'e ve net kâr marjı yüzde 52,59'dan yüzde 78,72'ye yükseldi.

SASA'nın brüt kâr marjı yüzde 9,45'ten yüzde 18,61'e, esas faaliyet kar marjı yüzde 2,04'ten yüzde 13,24'e ve FAVÖK marjı yüzde 15,31'den yüzde 26,17'ye çıktı. Şirketin net kar marjı ise eksi yüzde 80,83'ten eksi yüzde 6,33'e yükseldi.

TRALT'ın brüt kar marjı 15,58 puan, esas faaliyet kâr marjı 5,61 puan ve FAVÖK marjı 5,34 puan arttı. Net kar marjı ise 17,09 puan geriledi.

TRENJ ve TRMET'te de brüt, esas faaliyet ve FAVÖK marjlarında artış görülürken, net kar marjlarında sırasıyla 23,14 ve 9,63 puanlık gerilemeler kaydedildi.

Alnus Yatırım, çalışmanın yalnızca BIST 100 şirketlerinin son dönem finansallarındaki kar marjlarının geçen yılın aynı dönemine göre değişimini gösterdiğini ve tek başına bu tabloya dayanılarak işlem yapılmasının doğru sonuçlar ortaya çıkarmayabileceğini belirtti. 

Raporda ayrıca yüzde 0,00 olarak görülen değerlerin henüz 6 aylık finansal sonuçlarını açıklamamış şirketleri temsil ettiği ifade edildi.